2017年减持新规实施有什么影响

减持新规实施有什么影响(2)

时间：2021-08-31

　　8、那新规何时实行呢?会不会有股东在端午节开盘后趁机突击减持?

　　完全不用担心，规则中已经特别强调，细则将自发布之日，即5月27日起施行。对于是否存在新老划断安排的问题，规则也明确了：对于细则发布前已经解除限售但尚未卖出的特定股份，其减持同样应当遵守本次细则的要求。

　　9、若违规减持，会受到哪些处罚呢?

　　对于违规减持行为，沪市交易所将视情况采取以下措施：

　　一是对相关股东、董监高予以书面警示、通报批评、公开谴责、限制交易等监管措施或者纪律处分。

　　二是对导致股价异常波动、严重影响市场交易秩序或者损害投资者利益的违规减持行为，从重从快予以处分。

　　三是对涉嫌违法违规的减持行为，上报中国证监会予以查处。

　　10、新规究竟带来哪些影响呢?

　　证监会指出，此次修改完善减持制度，基于“问题导向、突出重点、合理规制、有序引导”的原则，对当前实践中存在的、社会反响强烈的突出问题作了有针对性的制度安排。在完善具体制度规则时，通盘考虑、平衡兼顾，既维护二级市场稳定，也关注市场的流动性;既关注资本退出渠道是否正常，也保障资本形成功能的发挥;既保障股东转让股份的应有权利，也保护中小投资者的合法权益;既考虑资本市场的顶层制度设计，也关注市场面临的现实问题，着眼于堵塞现有制度的漏洞，避免集中、大幅、无序减持扰乱二级市场秩序、冲击市场信心。

　　另外，证监会还表示，修改后的减持制度将更有利于引导产业资本专注实业，对市场流动性的影响，对投资者预期的影响，应该说都是正面的。

　　值得注意的是，证监会表示，在修改完善减持制度时，对创业投资基金的退出问题作出了专门的制度安排。在下一步工作中，证监会会将进一步研究创业投资基金所投资企业上市解禁期与上市前投资期限长短反向挂钩机制，对专注于长期投资和价值投资的创业投资基金在市场化退出方面给予必要的政策支持。

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　　6月27日，减持新政正式实施整一月。相关数据显示，新规对于规范上市公司大股东减持行为效果初步显现。而另一方面，上市公司减持预披露的数量却创了新高，特别是其中不乏重要股东或高管拟“清仓式减持”。据悉，后续全方位监管正在进一步落地。

　　证监会上月底正式发布新版减持规定，沪深交易所随后出台减持制度实施细则。这是继2015年7月、2016年1月之后证监会第三次调整减持规则。新规解决了前期实践中出现的大股东利用大宗交易规则空白进行“过桥减持”、非公开发行股份解禁后短期集中抛售、利用信息优势减持套现、董监高辞职方式规避减持规则等问题。

　　实施一月以来，上市公司股东减持家数、股数、金额均出现大幅下降。据统计，减持新规发布以来，逾50家上市公司重要股东减持公司股份。以公布的减持价格或根据减持截止日收盘价估算，涉及金额逾40亿元。而今年1月至4月，各月减持金额均超过100亿元，5月减持金额94.96亿元。此外，作为新规的重点规范对象，大宗交易“过桥减持”也得到了有效抑制。根据同花顺数据统计显示，新规公布一个月大宗交易日均成交额为13.15亿元，相比新规前降幅逾五成。

　　值得注意的是，伴随新规的实施，想要清仓减持的上市公司股东和董监高们仍在“夹缝中求生存”。

　　根据新规，意味着通过竞价交易和大宗交易两种方式，每年最多只能转让12%。

　　据统计，6月以来上市公司披露减持计划数量大增，增幅超过2倍。记者梳理发现，上市公司高管集体减持情况大量存在，部分持股比例较低的高管们还存在集体清仓流通股。如光迅科技9名董事、高管发布减持计划，合计拟减持不超过55万股，金地集团9位董事高管拟合计减持不超329万股。名家汇4名高管则拟清仓所持流通股，合计减持不超500万股。

　　不仅如此，新规之下上市公司重要股东减持大军中也不乏清仓式减持计划。6月16日晚间，分众传媒公告了两位大股东的减持计划：Power Star(HK)和Gio2(HK)，计划分别减持所持有的分众传媒股份不超过6.48亿股和5.91亿股，即不超过分众传媒总股本的7.41%和6.77%，其减持股份数量上限为所持股份比例的100%，意味着两股东“清仓式减持”。

　　事实上，分众传媒并非个案，清仓式减持的公司并不在少数。高盛旗下GSCP Bouquet Holdings SRL拟清仓口子窖，北国投也计划清仓阳光股份，硅谷天堂计划清仓联创电子均引发了市场的广泛关注。有观点认为，上市公司重要股东、高管清仓式减持将对市场形成较为明显的负面影响。

　　此外，对于备受舆论关注的部分上市公司股东急于摆脱大股东身份的背后，大同证券国际理财师田晖认为，或许是大股东后续进行“清仓式减持”的一个信号。这些股东成功剥离“大股东”身份之后，能避开监管限制，可灵活减持，获利空间也会增加。据统计，顺丰控股、绵石投资、新文化、海联讯等公司的大股东在减持完100股之后，其持股比例均降至5%以下。其中，顺丰控股、绵石投资均为中科汇通所为。

　　事实上，针对减持的全方位监管正在进一步落地。6月26日，深交所进一步明确了针对存在违法违规行为的股东禁止减持的四种情形，并提出对于违规减持行为，深交所将视情况采取以下措施：一是对相关股东、董监高予以书面警示、通报批评、公开谴责、限制交易等监管措施或者纪律处分。二是对导致股价异常波动、严重影响市场交易秩序或者损害投资者利益的违规减持行为，从重从快予以处分。三是对涉嫌违法违规的减持行为，上报中国证监会予以查处。

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