六“债转股”需建立市场化的管理机制

　　在经济下行，银行资产质量不断承压的背景之下，各方力量都在积极谋求化解银行不良资产的有效路径，“债转股”成为重要的选项之一。在“债转股”对商业银行的影响的调查中，有64.9%的银行家认为“债转股”将化解不良，降低企业债务困境，有利于缓解市场信用风险和金融体系风险;57.5%的银行家认为“债转股”为商业银行混业经营、业务创新带来新方向;43.8%的银行家认为债转股可以促进投贷联动，扩大综合化经营。但也有银行家对“债转股”存在顾虑;有38.7%的银行家认为不良债转股难以大范围铺开，影响有限;35.7%的银行家认为债转股将增加银行资本金消耗。不难看出，银行家对“债转股”多元化目标实现有一定预期，但多元化的目标之间存在着不少矛盾和制约关系，如何实现“债转股”多元化目标之间的平衡，也是亟待解决的问题。

　　图11 银行家对“债转股”对商业银行的影响问题的看法

　　47.1%的银行家认为债转股的主要困难是建立市场化的管理机制，29.7%的银行家认为是操作细节和方式带来的挑战，还有22.6%的银行家认为是“债转股”过程中对企业资质的认定存在困难。债转股的重点在于推进供给侧结构性改革，从根本上化解系统性风险。如此，市场化的管理机制才能撬动民间资金参与国企改革发展混合所有制经济，才能够健全市场经济的法治基础设施建设，真正促进中国经济的结构性改革，因此，建立市场化的管理机制成为本轮债转股能否成功的核心。

　　图12 银行家对“债转股”可能遇到的主要困难的看法