在这首长篇叙事诗里，作者以精炼的语言，优美的形象，叙事和抒情结合的手法，叙述了唐玄宗、杨贵妃在安史之乱中的爱情悲剧：他们的爱情被自己酿成的叛乱断送了，正在没完没了地吃着这一精神的苦果。唐玄宗、杨贵妃都是历史上的人物，诗人并不拘泥于历史，而是借着历史的一点影子，根据当时人们的传说，街坊的歌唱，从中蜕化出一个回旋曲折、宛转动人的故事，用回环往复、缠绵悱恻的艺术形式，描摹、歌咏出来。由于诗中的故事、人物都是艺术化的，是现实中人的复杂真实的再现，所以能够在历代读者的心中漾起阵阵涟漪。

　　全篇分为三部分：开篇至“惊破霓裳羽衣曲”是第一部分，诗人用三十二句的篇幅来写唐明皇和杨贵妃的爱情生活，并讲述了由此带来的荒政乱国的情形及安史之乱的爆发;第二部分从“九重城阙烟尘生”到“魂魄不曾来入梦”，共四十二句，写杨贵妃在马嵬驿兵变中被杀，以及此后唐玄宗对她的思念; “临邛道士鸿都客”至结尾，是全诗的最后一部分，讲道士帮唐玄宗到仙山寻找杨贵妃。

　　诗人开篇即借“汉皇重色思倾国”一句，交代了唐朝祸乱的原因，揭示了故事的悲剧因素。看来很寻常，好像故事原就应该从这里写起，不需要作者花什么心思似的，事实上这七个字含量极大，是全篇纲领，它既揭示了故事的悲剧因素，又唤起和统领着全诗。后面之事皆由此而来。之后诗歌逐步展开，层层叙述：先讲唐玄宗重色，百般求色之后，终将“回眸一笑百媚生，六宫粉黛无颜色”的杨贵妃揽入怀中。接着，对杨贵妃的美貌进行刻画，写出她如何的妩媚，并因此得宠于后宫之中。“姊妹弟兄皆列土”，正所谓“一人得道，鸡犬升天”，杨家因杨贵妃而变得权势逼人，不可一世。得到杨贵妃的唐玄宗，过上了纵欲、行乐的生活，终日沉迷于歌舞酒色之中，以至于“从此君王不早朝”。诗人对此进行了反复地渲染，从而点明安史之乱爆发的原因。这一部分是整个爱情悲剧的基础，是“长恨”的内因之所在。“诗人通过这一段宫中生活的写实，不无讽刺地向我们介绍了故事的男女主人公：一个重色轻国的帝王，一个娇媚恃宠的妃子。还形象地暗示我们，唐玄宗的迷色误国，就是这一悲剧的根源。

　　在这出爱情悲剧中，杨贵妃的死是个关键情节。诗人具体的描述了安史之乱发生后，皇帝兵马仓皇逃入西南的情景第二部分，特别是在这一动乱中唐玄宗和杨贵妃爱情的毁灭。这正是杨贵妃致死的原因所在。“六军不发”，要求处死杨贵妃，说明唐玄宗对杨贵妃的宠爱、迷恋已经引起公愤。这里，诗人用六句话对二人的生离死别进行了描写：“六军不发无奈何，宛转蛾眉马前死。花钿委地无人收，翠翘金雀玉搔头。君王掩面救不得，回看血泪相和流。”悲伤之情溢于言表。特别是“君王掩面救不得，回看血泪相和流”，诗人用细腻的笔触，把玄宗那种极不忍割爱但又欲救不能的内心矛盾和痛苦心情形象的表现出来。