1.下列关于跨商品.套利的说法，正确的是(  )。[2010年9月真题]

　　A.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常年份的水平，应同时买入 玉米期货合约、卖出小麦期货合约进行套利

　　B.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，应同时卖出 玉米期货合约、买入小麦期货合约进行套利

　　C.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，应同时卖出 小麦期货合约、买入玉米期货合约进行套利

　　D.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常年份的水平，应同时买入 小麦期货合约、卖出玉米期货合约进行套利

　　【解析】由于小麦价格通常髙于玉米价格，两者之间价差一般为正数。当小麦期货价格高 出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，即预期价差会扩大，可以在期货市 场买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约进行套利。

　　2.以下构成蝶式套利的是(  )。[2010年6月真题]

　　A.同时买入3手7月钢期货合约，卖出8手8月钢期货合约，买入3手9月钢期货合约

　　B.同时卖出3手7月钢期货合约，买入6手8月钢期货合约，卖出3手9月钢期货合约

　　C.同时买入3手7月钢期货合约，卖出6手8月钢期货合约，买入3手9月钢期货合约

　　D.同时买入3手7月钢期货合约，卖出6手8月钢期货合约，买入3手11月钢期货 合约

　　【解析】蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)近期月份合约，同时卖出(或买入) 居中月份合约，并买入(或卖出)远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于近期月 份和远期月份数量之和。这相当于在近期与居中月份之间的牛市(或熊市)套利和在居中 月份与远期月份容间的熊市(或牛市)套利的一种组合。