万类霜天竞自由：万物都在秋光中竞相自由地生活。万类：指一切生物。霜天：指秋天，即上文“寒秋”。

　　怅寥廓(chàng liáo kuò)：面对广阔的宇宙惆怅感慨。怅：原意是失意，这里用来表达由深思而引发激昂慷慨的心绪。寥廓(liáo kuò)：广远空阔，这里用来描写宇宙之大。

　　苍茫：旷远迷茫。

　　主：主宰。

　　沉浮：同“升沉”(上升和没落)意思相近，比喻事物盛衰、消长，这里指兴衰。由上文的俯看游鱼，仰看飞鹰，纳闷地寻思(“怅”)究竟是谁主宰着世间万物的升沉起伏。

　　携来：挽，牵。来，语气词，无实义。

　　百侣：很多的伴侣。侣，这里指同学(也指战友)。

　　峥嵘岁月稠：不平常的日子是很多的。峥嵘：本指山的高峻，此处意谓不平凡、不寻常。稠：多。

　　恰：适逢，正赶上。

　　同学少年：毛泽东于1913年至1918年就读于湖南第一师范学校。1918年毛泽东和萧瑜、蔡和森等组织新民学会，开始了他早期的政治活动。

　　风华正茂：风采才华正盛。风华：风采，才华。茂：丰满茂盛。

　　书生意气：书生：读书人，这里指青年学生。意气：意态气概。

　　挥斥方遒(qiú)：挥斥，奔放。《庄子·田子方》：“挥斥八极”。郭象注：“挥斥，犹纵放也。”遒，强劲有力。方：正。挥斥方遒，是说热情奔放，劲头正足。

　　指点江山，激扬文字：评论国家大事，用文字来抨击丑恶的现象，赞扬美好的事物。写出激浊扬清的文章。指点，评论。江山，指国家。激扬，激浊扬清，抨击恶浊的，褒扬清明的。

　　粪土当年万户侯：意思是把当时的军阀官僚看得同粪土一样。粪土，作动词用，视……如粪土。万户侯，汉代设置的最高一级侯爵，食邑万户，享有万户农民的赋税。此借指大军阀，大官僚。万户，指侯爵封地内的户口，要向受封者缴纳租税，服劳役。