这是一首抒写爱国情怀的爱国词章。

　　1234年，蒙古与宋联合灭金。开始，蒙古先约宋攻金，金亡后，蒙古却趁宋收复西京洛阳时，进行袭击，宋军败还，自此揭开了蒙古军侵宋的战幕。两淮、荆襄一带，经常受到蒙古军的侵袭。丁酉岁，即1237年(南宋理宗嘉熙元年)，蒙古兵自光州、信阳进至合肥。战争使人民流离失所，朝廷惊惶失措。面对这一危急形势，不禁感慨万端，写下了这首激奋人心的词篇。

　　词上片，写局势的危急。

　　起首三句，说北宋覆亡已百年有余，中原故土始终没有收复。“百年陆沉”，借用西晋王衍等人，清谈误国，使中原沦亡的事。《晋书·桓温传》：“温自江陵北伐……与诸寮属登平乘楼眺瞩中原，慨然曰：‘遂使神州陆沉，百年丘墟，王夷甫诸人不得不任其责。’”青毡未还，典出《晋书·王献之传》：“夜卧斋中，而有偷人入其室，盗物都尽。献之徐曰：‘偷儿，青毡吾家旧物，可特置之。’”这里用以比喻中原故土。

　　于是，发出了感叹：“怅星辰残月，北州豪杰;西风斜日，东帝江山。”东帝，在楚地，《楚辞·九歌·东皇太一》注：“太一，星名，天之尊神，祠在楚东，以配东帝，故云东皇。”这里指南宋王朝。在这里，感叹中原豪杰寥若晨星，南宋江山岌岌可危!“刘表坐谈，深源轻进，机会失之弹指间。”刘表，汉献帝时的荆州刺史。《三国志·魏书》载王粲对刘表的评价：“刘表雍容荆楚，坐观时变，自以为西北可规。士之避乱荆州者，皆海内之俊杰也;表不知所任，故国危而无辅。”深源，东晋穆帝时的中军将军、扬州刺史，连年北伐，后因先锋姚襄叛变而丧失败绩，因此被废为庶人。用这两个历史人物的经历，告诉人们，空谈坐观时变或轻易出师北伐，都会使中原恢复的机会，失之于弹指之间。“年年冰合，在在风寒。”借用辛弃疾《贺新郎》“怅清江，天寒不渡，水深冰合”句，以气候的寒冷，比喻局势的艰危!