过片转而写昔，因为看到处州城外如许春光，词人便情不自禁地勾起对昔日西池宴集的回忆。西池，即金明池，《东京梦华录》卷七谓汴京城西顺天门外街北，自三月一日至四月八日闭池，虽风雨亦有游人，略无虚日。《淮海集》卷九《西城宴集》诗注云：“元祐七年三月上已，诏赐馆阁花酒，以中浣日游金明池、琼林苑，又会于国夫人园。会者二十有六人。”这是一次盛大而又愉快的集会，词人一生中留下了难忘的印象。“鵷鹭同飞盖”一句，把二十六人同游西池的盛况作了高度的概括。鵷鹭者，谓朝官之行列整齐有序，犹如天空中排列飞行的鵷鸟与白鹭。飞盖者，状车辆之疾行，语本曹植《公宴诗》：“清夜游西园，飞盖相追随。”阳春三月，馆阁同人乘着车辆，排成长队，驰骋汴京西城门外通向西池的大道上，多么欢乐;然而曾几何时，景物依旧，而从游者则贬官的贬官，远谪的远谪，俱皆风流云散，无一幸免，又是多么痛心!“携手处，今谁”，这是发自词人肺腑的情语，是对元祐党祸痛心疾首的控诉。然而词人表达这种感情时也是极含蓄委婉之能事。这从“日边”一联可以看出。“日边清梦”，语本李白《行路难》其一：“闲来垂钓碧溪上，忽复乘舟梦日边。”王琦注云：“《宋书》：伊挚将应汤命，梦乘船过日月之旁。”少游将之化而为词，说明自从迁谪以来，他对哲宗皇帝一直抱有幻想。他时时刻刻梦想回到京城，恢复昔日供职史馆的生活。可是日复一日，年复一年，他的梦想如同泡影。于是他失望了，感到回到帝京的梦已不可能实现。着“镜里朱颜改”一句，更联系自身。无情的岁月，使词人脸上失去红润的颜色。政治理想的破灭，个人容颜的衰老，由作者曲曲传出，反复缠绵，宛转凄恻。　　开头说“春寒退”，暗示夏之将至;到结拍又说“春去也”，明点春之即归。两者从时间上或许尚有些少距离，而从词人心理上则是无甚差别的。盖四序代谢，功成者退，春至极盛时，敏感的词人便知其将被取代了。词人从眼前想到往昔，又从往昔想到今后，深感前路茫茫，人生叵测，一种巨大的痛苦噬啮他的心灵，因此不禁发出“春去也，飞红万点愁如海”的呼喊。这不仅是说自然界的春天正逝去，同时也暗示生命的春天也将一去不复返了。“飞红”句颇似从杜甫《曲江对酒》诗中“一片花飞减却春，风飘万点正愁人”化来。然以海喻愁，却是作者一个了不起的创造。从全篇来讲，这一结句也极有力。近人夏闰庵(孙桐)云：“此词以‘愁如海’一语生色，全体皆振，乃所谓警句也。”(俞陛云《宋词选释》引)。

　　这首词以春光流逝、落花飘零的意象，抒写了作者因政治理想破灭而产生的无以自解的愁苦和悲伤，读来哀怨凄婉，有一咏三叹之妙。