庭下如积水空明，水中藻、荇交横，盖竹柏影也。

　　积水空明，写月光的清澈透明，燥荇交横写竹柏倒影的清丽淡雅，作者以高度凝练的笔墨，点染出一个空明澄澈，疏影摇曳，似真似幻的美妙境界。

　　文思如滔滔流水，“与山石曲折”，至此当“止于不可不止”了。“止”于什么呢?因见“月色入户”而“欣然起行”，当止于月;看见“藻、荇交横”，却原来是“竹、柏影也”，当止于“竹柏”;谁赏月?谁看竹柏?是他和张怀民，当止于他和张怀民。于是总括这一切，写了如下几句，便悠然而止：

　　何夜无月?何处无竹柏?但少闲人如吾两人者耳。

　　寥寥数笔，摄取了一个生活片断。叙事简净，写景如绘，而抒情即寓于叙事、写景之中。叙事、写景、抒情，又都集中于写人;写人，又突出一点：“闲”。入“夜”即“解衣欲睡”，“闲”;见“月色入户”，便“欣然起行”，“闲”;与张怀民“步于中庭”，连“竹柏影”都看得那么仔细，那么清楚，两个人都很“闲”。“何夜无月?何处无竹柏?”但冬夜出游赏月看竹柏的，却只有“吾两人”，因为别人是忙人，“吾两人”是“闲人”。结尾的“闲人”是点睛之笔，以别人的不“闲”反衬“吾两人”的“闲”。惟其“闲”，才能“夜游”，才能欣赏月夜的美景。读完全文，两个“闲人”的身影、心情及其所观赏的景色，都历历如见。