王命在身，不得不行。但苦衷在心却无处倾诉，只好借古黄河“中分南北”来发泄。随即写出南人眼中的黄河：“老柳官河，斜阳古道，风定波犹直。”“老”、“古”，言其古老：“风定波犹直”，写水流之峻急。以实物实景写出词人心中的感受。

　　“野人惊问，泛槎何处狂客？”“泛槎”是一个典故。古传天河与海相通。有人某年八月从海上乘浮槎（木筏）竟误达天河。“野人”此处借指河边的土著居民。他们带着诧异惊讶的语气向这群旅行者发问：你们是从何处跑到这儿来了？这里比黄河为天河，曲笔写路迢迢和跋之艰辛。

　　“迎面落叶萧萧，水流沙共远，都无行迹”，黄河气象之空阔。这里化用杜甫“无边落木萧萧下，不尽长江滚滚来”之句，寓“艰难苦恨”之情于其中。

　　“衰草凄迷秋更绿，唯有闲鸥独立。”“绿”指黄绿色也。“北国深秋，寒气早临，衰草凄迷，一派迷离景色。唯有闲鸥独立”，河面寥廓，孤鸥闲立，写眼前实景，暗含茫茫世间只有沙鸥才是自由的，人却不能如此的意味。

　　下面以突兀的笔调，写黄河一带的壮阔景色。

　　“浪挟天浮，山邀云去，银浦横空碧。”张炎用苍凉悲壮的笔触写出了黄河的惊涛骇浪。和苏东坡描绘长江的壮丽和人物之风流不同。张炎此词却在这种意境中流露出自己迷惘的心绪。

　　“扣舷歌断，海蟾飞上孤白。”激动的心情达到了高潮。扣歌而歌，令人百感交集。“海蟾飞上孤白”“海蟾”指月亮，因为古人相信月亮自海底升起，故名。这里以海上飞月奇绝光景来衬出自己孤寂难禁的痛苦心情。