D.提高资产周转率

　　【正确答案】 A, B, C, D

　　【知 识 点】可持续增长率

　　【答案解析】

　　公司计划销售增长率高于可持续增长率所导致的资金增加主要有三个解决途径：提高经营效率、改变财务政策和增发股票。选项A、B、C、D均可实现。11.大华企业2012年的新增留存收益为800万元，所计算的可持续增长率为20%，2013年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，若预计2013年的净利润可以达到1500万元，则2013年的股利支付率为( )。

　　A.43.32%

　　B.60%

　　C.36%

　　D.46.67%

　　【正确答案】 C

　　【知 识 点】可持续增长率

　　【答案解析】

　　由于可持续增长率为20%，且2013年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，则表明2013年的净利润比2012年增加了20%，所以2012 年的净利润=1500/(1+20%)=1250(万元)，2013年的股利支付率=2012年的股利支付率=(1250-800)/1250=36%。

　　12.除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有(  )。(2004年)

　　A.回归分析技术

　　B.交互式财务规划模型

　　C.综合数据库财务计划系统

　　D.可持续增长率模型

　　【正确答案】 A, B, C

　　【知 识 点】财务预测的其他方法

　　【答案解析】

　　考核的知识点是财务预测的其他方法。

　　13.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则10年期，利率为10%的预付年金终值系数为( )。

　　A.17.531

　　B.15.937

　　C.14.579

　　D.12.579

　　【正确答案】 A

　　【知 识 点】预付年金终值和现值

　　【答案解析】

　　预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1，所以10年期，利率为10%的预付年金终值系数=18.531-1=17.531。

　　14.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有( )。

　　A.普通年金现值系数×投资回收系数=1

　　B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

　　C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数

　　D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数

　　【正确答案】 A, B, C, D

　　【知 识 点】货币的时间价值

　　【答案解析】

　　本题考点是系数之间的关系。

　　15.两种资产组成的投资组合，其机会集曲线表述正确的有( )。

　　A.当相关系数足够小时，该曲线向左弯曲

　　B.该曲线包括有效集和无效集两部分

　　C.该曲线反映了各种投资比例下的收益与风险的关系

　　D.有效集是最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线

　　【正确答案】 A, C, D

　　【知 识 点】风险和报酬, 投资组合的风险和报酬

　　【答案解析】

　　最小方差组合以下的组合是无效组合，但并不是所有的资产组合都会出现无效集，它与相关系数的大小是有关的，选项B错误。 16.投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的( )。

　　A.预期报酬率

　　B.各种可能的报酬率的概率分布

　　C.预期报酬率的方差

　　D.预期报酬率的标准差

　　【正确答案】 B, C, D

　　【知 识 点】单项资产的风险和报酬

　　【答案解析】

　　风险的衡量需要使用概率和统计方法，一般包括概率、离散程度，其中离散程度包括全距、平均差、方差和标准差。预期值是用来衡量方案的平均收益水平，计算预期值是为了确定离差，并进而计算方差和标准差。

　　17.A债券票面年利率为10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有( )。

　　A.A债券的计息期利率为5%

　　B.A债券的年有效折现率为10.25%

　　C.A债券的半年折现率为5%

　　D.A债券的报价折现率为10%

　　【正确答案】 A, B, C, D

　　【知 识 点】报价利率与有效年利率

　　【答案解析】

　　本题的主要考核点是有效年利率和报价利率的关系。

　　18.下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的`是( )。(2009新)

　　A.竞争对手被外资并购

　　B.国家加入世界贸易组织

　　C.汇率波动

　　D.货币政策变化

　　【正确答案】 A

　　【知 识 点】系统风险和非系统风险

　　【答案解析】

　　选项BCD属于引起系统风险的致险因素。

　　19.下列关于投资组合的说法中，正确的有( )。

　　A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述

　　B.用证券市场线描述投资组合(无论是否有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态

　　C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值

　　D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差

　　【正确答案】 A, B, D

　　【知 识 点】资本资产定价模型

　　【答案解析】

　　如果两种证券收益率之间的相关系数等于1，则该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值;如果两种证券收益率之间的相关系数小于1，则该组合收益率的标准差小于这两种证券收益率标准差的加权平均值，所以选项C错误。

　　20.某企业去年支付每股0.3元现金股利，固定增长率为3%，现行国库券收益率为4%，市场平均风险条件下股票的必要报酬率为10%，股票贝塔系数等于1.8，则( )。

　　A.股票价值2.62元

　　B.股票价值2.54元

　　C.股票预期报酬率为10%

　　D.股票预期报酬率为14.8%

　　【正确答案】 A, D

　　【知 识 点】资本资产定价模型

　　【答案解析】

　　本题的主要考核点是资本资产定价模型。KS=4%+1.8×(10%-4%)=14.8%

　　P=0.3×(1+3%)/(14.8%-3%)=2.62(元)。 21.下列有关证券市场线的说法中，正确的有( )。

　　A.证券市场线的横轴是β值，纵轴是预期的报酬率

　　B.投资者对风险的厌恶程度越大，证券市场线的斜率越小

　　C.通货膨胀提高时，证券市场线会向上平移